皖维高新(600063.CN)

皖维高新09年报点评:业绩筑底,新增产能驱动未来增长

时间:10-03-03 00:00    来源:国信证券

09 年净利润下降20.68%,EPS0.14 元。

皖维高新(600063) 09 年实现销售收入16.72 亿元,同比下降20.68%;综合毛利率14.10%,同比增长0.52 个百分点;归属于上市公司股东的净利润5138 万元,同比下降19.65%。09 年实现基本每股收益0.14 元,同比下降19.54%,略低于此前预期的0.15 元。

投资收益 1249 万元,同比降低63.27%,主要原因在于国元证券红利款同比减少2111 万元。

其中,4Q09 实现销售收入4.93 亿元,同比增长6.32%,环比增长29.37%;归属母公司所有者净利润650 万元。

公司 2009 年度不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本。

期间费用率水平略有上升。

公司销售费用率、管理费用率、财务费用率合计 11.85%,同比上升了0.65 个百分点;其中销售费用率从去年同期的1.18%上升至1.53%,管理费用率从去年同期的6.18%上升至7.05%;财务费用率从3.86%下降至3.27%,主要原因在于利率水平的降低。

公司经营活动产生的现金流量净额 1.23 亿元,将3Q09 的1.26 亿元略有下降。

PVA、高强高模PVA 纤维市场逐步好转。

09 年公司共计生产约8.4 万吨PVA、1.1 万吨高强高模PVA 纤维,PVA 价格下跌及电力价格上涨拉低PVA 产品毛利率水平至16.42%,欧洲市场低迷是导致高强高模PVA 纤维产销量下降的主要原因。

10 年1、2 月,公司PVA 装置保持满负荷生产,公司PVA 成交均价在2 月也较前期13500 元/吨有100-200 元/吨的上涨;高强高模PVA 纤维销售逐步好转,欧洲市场开始启动,发展中国家市场保持稳定,1、2 月的销量分别为约700 吨、1000 吨的水平。