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化工行业周报(2017年7月第四周):PVC、TDI涨价延续,环保督查再度深化

发布时间:2017-07-24    研究机构:上海证券

电石法PVC涨价延续,供需持续改善、环保高压延续、原材料电石涨价支撑、下游需求稳中有升等多重因素将推动PVC价格未来呈现高位振荡趋势。我们团队今年春季投资策略起就建议在产品价格处于低位时,对PVC产品相关标的进行布局(中泰化学、鸿达兴业),并坚定看好PVC产品价格中枢上移,这一观点在近期持续得到验证。

TDI再涨12%,甘肃银光停车检修预计将超过30天,经销商库存紧张,短期仍然能够维持坚挺价格,利好沧州大化。

钛白粉方面,7月19日,攀钢钛业和攀枝花钛海科技发出提价涵,钛海科技锐钛型钛白粉THA2000、鼎星锐钛型钛白粉PDA1000内贸价格上调500元/吨(人民币),攀钢钛业锐钛型钛白粉价格上调800元/吨从(人民币),主要是受四川省环保深化,攀枝花钒钛工业园金江园区渣场被要求停止运营,该区域内的包括攀枝花海峰鑫、力卓钒钛、钛海科技等都受影响,将停产整改1-2个月,利好龙蟒佰利。

我们自上而下推荐周期性弱化及弱周期行业(PVC、PVA、MDI、涤纶工业丝、食品添加剂、部分农化细分行业等)、环保趋严受益行业(土壤修复、染料、印染、钛白粉、轮胎、助剂、炭黑)及步入业绩兑现期的新兴行业(OLED、功能膜、锂电池材料等)。

化工品价格回调,关注弱周期龙头

油价化工品价格回调的大环境下,我们认为2017年中报将大概率是周期股盈利高增速的顶部,因此我们精选周期弱化优质细分领域及弱周期龙头企业,推荐中泰化学(PVC龙头)、金禾实业(甜味剂龙头)、醋化股份(醋酸深加工龙头)、皖维高新(600063)(PVA龙头)、万华化学(MDI龙头)、海利得(涤纶工业丝龙头)、扬农化工(麦草畏龙头)。

环保督查持续深入,政策春风助推行业整合

随着环保督查持续深入及相关环境保护、土壤保护政策出台,供给侧收缩及处在环保风口的公司值得关注,我们推荐鸿达兴业(PVC+土壤修复)、阳谷华泰(橡胶助剂龙头)、黑猫股份(炭黑龙头)、浙江龙盛(染料龙头)、龙蟒佰利(钛白粉龙头)、航民股份(印染龙头)、玲珑轮胎(轮胎龙头)、赛轮金宇(轮胎龙头)。

申请时请注明股票名称