皖维高新(600063.CN)

鹰眼预警:皖维高新应收账款增速高于营业收入增速

时间:20-08-19 06:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日,皖维高新(600063)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为26.93亿元,同比下降12.91%;归母净利润为2.12亿元,同比增长20.12%;扣非归母净利润为1.77亿元,同比增长11.15%;基本每股收益0.11元/股。

公司自1997年5月上市以来,已经现金分红15次,累计已实施现金分红为5.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对皖维高新2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为26.93亿元,同比下降12.91%;净利润为2.12亿元,同比增长20.03%;经营活动净现金流为8.18亿元,同比增长7.03%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为30.14%,10.55%,-12.91%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)27.97亿30.92亿26.93亿营业收入增速30.14%10.55%-12.91%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降12.91%,净利润同比增长20.03%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)27.97亿30.92亿26.93亿净利润(元)8802.72万1.76亿2.12亿营业收入增速30.14%10.55%-12.91%净利润增速20.17%100.18%20.03%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长53.76%,营业收入同比增长-12.91%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速30.14%10.55%-12.91%应收账款较期初增速38.64%31.54%53.76%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为21.79%,同比下降0.48%;净利率为7.85%,同比增长37.82%;净资产收益率(加权)为4.09%,同比增长10.54%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为21.79%,同比下降0.48%。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.71%21.89%21.79%销售毛利率增速-4.57%31.02%-0.48%
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期21.89%下降至21.79%,销售净利率由去年同期5.7%增长至7.85%。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.71%21.89%21.79%销售净利率3.15%5.7%7.85%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为49.72%,同比增长0.82%;流动比率为0.94,速动比率为0.79;总债务为39.64亿元,其中短期债务为32.64亿元,短期债务占总债务比为82.34%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至4.66。

项目201806302019063020200630短期债务(元)28.34亿25.06亿32.64亿长期债务(元)6亿12.5亿7亿短期债务/长期债务4.722.014.66
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为26.9亿元,短期债务为32.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.83,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)15.05亿19.29亿26.95亿短期债务(元)28.34亿25.06亿32.64亿广义货币资金/短期债务0.530.770.83
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为74.79%、76.28%、76.71%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)34.34亿37.56亿39.64亿净资产(元)45.92亿49.25亿51.67亿总债务/净资产74.79%76.28%76.71%
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长22.17%,营业成本同比增长12.79%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速29.24%158.96%22.17%营业成本增速31.41%3.67%-12.79%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.2亿元,较期初变动率为390.44%。

项目20191231期初其他应收款(元)453.65万本期其他应收款(元)2224.88万
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.12%、0.17%、0.58%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)345.83万612.88万2224.88万流动资产(元)29.58亿35.61亿38.55亿其他应收款/流动资产0.12%0.17%0.58%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为2.2亿元,营运资本为-2.5亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-4.7亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-4.69亿营运资金需求(元)2.2亿营运资本(元)-2.49亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为10.99,同比增长100.37%;存货周转率为3.58,同比增长6.86%;总资产周转率为0.27,同比下降16.04%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为6.8亿元,较期初增长72.37%。

项目20191231期初在建工程(元)3.95亿本期在建工程(元)6.82亿
• 在建工程持续持续上涨,固定资产原值不变。近三期半年报,在建工程较期初分别为-53.89%、42.87%、72.37%,持续增长,但是固定资产原值变动不大。

项目201806302019063020200630在建工程较期初增速-53.89%42.87%72.37%固定资产(元)48.43亿45.17亿41.5亿
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